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中金:日本央行若放棄YCC政策是小概率事件

來源:界面新聞


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中金公司研報(bào)認(rèn)為,日本央行去年底上調(diào)YCC(收益率曲線控制)目標(biāo),實(shí)際效果卻并不理想。近期日債利率依然頂在0.5%的新上限,導(dǎo)致日央行仍不得不繼續(xù)以較大代價(jià)購(gòu)買日債,因此進(jìn)一步Y(jié)CC上調(diào)也有其“合理和可能性”。當(dāng)然如果像2018年底那樣能借助美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期升溫進(jìn)一步大幅下行,也就自然緩解壓力,但目前看是“遠(yuǎn)水解不了近渴”。正因如此,如果進(jìn)一步上調(diào)YCC目標(biāo)也有其合理性和可能性。但是取消YCC則完全是另一回事,不排除引發(fā)預(yù)期混亂。2016年YCC實(shí)施以來對(duì)于穩(wěn)定日債利率起到了較好的效果,日本央行如果意外取消YCC將明顯超出當(dāng)前預(yù)期。

標(biāo)簽: 日本央行

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