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現(xiàn)金為王！俄烏沖突之下，基金經(jīng)理對現(xiàn)金資產(chǎn)的需求猛增

2022-03-01 14:51:18 來源：英為財情

財聯(lián)社（上海，編輯瀟湘）訊，在烏克蘭局勢攪亂全球市場、削弱人們對高風險資產(chǎn)的需求之際，“現(xiàn)金為王”似乎再度成為了當前市場上的不二法則。

根據(jù)美國投資公司協(xié)會(ICI)的數(shù)據(jù)，隨著有關(guān)俄羅斯制裁的討論升溫，投資者在截至2月23日的一周里向美國貨幣市場基金投入了50億美元，這是一個月來首次出現(xiàn)周度資金流入。

類似的現(xiàn)象也可以在其他現(xiàn)金類工具中找到：彭博的數(shù)據(jù)顯示，持有超短期限債券的ETF上周出現(xiàn)了多達20億美元的凈新訂單指令。

John Hancock投資管理公司的聯(lián)席首席投資策略師Emily Roland表示，“這一跡象表明市場上存在很多負面情緒?，F(xiàn)在很難找到大量多頭?！?/p>

俄烏戰(zhàn)火下現(xiàn)金為王

對俄羅斯的全面金融制裁導致許多投資者開始拋售股票和高收益企業(yè)債，因擔心這些措施最終可能扼殺全球經(jīng)濟復蘇。根據(jù)全美積極投資經(jīng)理協(xié)會(National Association of Active Investment managers)的數(shù)據(jù)，基金經(jīng)理的股票風險敞口上周降至44%——這是自2020年春季以來未見的水平。

嘉信理財(Charles Schwab & Co.)最近對散戶投資者的一項調(diào)查則發(fā)現(xiàn)，在過去三個月里，有30%的投資者轉(zhuǎn)向了現(xiàn)金投資。

在俄烏戰(zhàn)事爆發(fā)之前，華爾街已經(jīng)在舉步維艱地應(yīng)對著美聯(lián)儲加息的考驗——由于通脹逼近40年高位，美聯(lián)儲年內(nèi)余下時候很可能將加息多次。標普500指數(shù)周一盤中一度下跌1.6%，較年初所創(chuàng)下的紀錄高點已下跌了約9%。芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動率指數(shù)VIX和避險資產(chǎn)黃金價格則上漲。與此同時，隨著俄羅斯采取制裁報復行動，該國貨幣和債券大幅下挫。

“每當?shù)鼐壵尾淮_定性占主導地位時，人們的自然本能之一就是提高現(xiàn)金水平，”National Securities首席市場策略師Art Hogan在電話中表示。

Hogan還指出，在危機時期防御類股往往能跑贏大盤，貴金屬上漲，現(xiàn)金儲備也會增加?，F(xiàn)金可以在以后重新部署出去，其代表著未來對其他投資的被壓抑需求。

如何合理配置資產(chǎn)？

對交易員來說，目前想要預測西方對俄制裁可能產(chǎn)生的具體影響或油價走勢并不容易。高波動一直是地緣危機下市場唯一不變的主題，過去一周美股已經(jīng)出現(xiàn)了多次驚人的盤中反轉(zhuǎn)。

Ned Davis Research首席投資策略師Tim Hayes目前已將其全球股票配置中的5%轉(zhuǎn)換成了現(xiàn)金，并將現(xiàn)金評級上調(diào)為增持。

Hayes表示，由于對俄烏危機的擔憂以及對油價和全球經(jīng)濟增長的影響，類似騰落指數(shù)(A/D線)這樣的指標已顯示全球市場的廣度開始惡化。他現(xiàn)在建議的投資配置是：股票占60%、債券占25%和現(xiàn)金占15%。

不過，可以肯定的是，在當前這樣一個高通脹的背景下，從長遠來看現(xiàn)金比重過高也并非是一個好的選擇。許多投資者仍認為，除了持有股票以外并沒有太多好的替代選擇。

Bel Air Investment Advisors總裁David Sadkin表示，“持續(xù)持有現(xiàn)金和債券——你最終會失去購買力。以當前的收益率來看，現(xiàn)金和債券的實際回報為負，因此持有這些資產(chǎn)類別的投資者在通脹面前其實正節(jié)節(jié)敗退?！?/p>

他建議長線投資者轉(zhuǎn)而投資于成長型資產(chǎn)，例如公開和私募證券以及房地產(chǎn)。

標簽：基金經(jīng)理現(xiàn)金為王