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倉(cāng)位決定思路？木頭姐炮轟美聯(lián)儲(chǔ)“現(xiàn)在加息就是在玩火”

2022-04-03 12:00:56 來(lái)源：英為財(cái)情

就在市場(chǎng)普遍預(yù)期一個(gè)月后美聯(lián)儲(chǔ)將大步加息50個(gè)基點(diǎn)時(shí)，方舟投資的創(chuàng)始人凱瑟琳·伍德站出來(lái)高聲呵斥美國(guó)的貨幣政策制定者：你們?cè)谕婊穑?/p>

作為深受加息預(yù)期影響的成長(zhǎng)股投資人，伍德周六在社交媒體上發(fā)布了一連串言論，清晰展現(xiàn)了其反對(duì)加息的立場(chǎng)。

（來(lái)源：推特）伍德表示，周五2Y/10Y美債收益率曲線進(jìn)一步倒掛，隱含美聯(lián)儲(chǔ)將隨著通脹超預(yù)期加息，同時(shí)也會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期走弱，而美聯(lián)儲(chǔ)的這種做法將是一個(gè)錯(cuò)誤。

財(cái)聯(lián)社本周也曾多次報(bào)道美債收益率曲線倒掛的問(wèn)題。截至本周五收盤，在非農(nóng)報(bào)告展現(xiàn)就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)健復(fù)蘇的背景下，2年期美債收益率自2007年以來(lái)首度超過(guò)30年期美債，而更受關(guān)注的2年/10年期美債收益率倒掛進(jìn)一步提高至8個(gè)基點(diǎn)。

（美國(guó)2Y/10Y/30Y美債收益率，來(lái)源：TradingView）伍德表示，近端美債收益率顯著走高的原因是美聯(lián)儲(chǔ)正在對(duì)外傳遞因供應(yīng)鏈沖擊將積極加息的信號(hào)。通貨膨脹是一種非常激進(jìn)的稅收，正在扼殺購(gòu)買力和消費(fèi)者情緒。密歇根大學(xué)的美國(guó)消費(fèi)者情緒指數(shù)目前正處于新冠危機(jī)以來(lái)的低點(diǎn)，眼下正處于2008-2009時(shí)期的水平，距離上世紀(jì)80年代的歷史低點(diǎn)也不遠(yuǎn)，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)也正在與通脹搏斗，利率一度達(dá)到兩位數(shù)。

（美國(guó)消費(fèi)者情緒指數(shù)，來(lái)源：TradingEconomics）伍德總結(jié)道，在前述時(shí)期中美國(guó)經(jīng)濟(jì)每次都陷入過(guò)衰退，考慮到目前其他重要經(jīng)濟(jì)體也在面臨挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲(chǔ)的這番舉動(dòng)似乎是在玩火。

今年三月美聯(lián)儲(chǔ)把聯(lián)邦基金利率區(qū)間提高至0.25%-0.5%的同時(shí)，也明確給出今年剩余六次會(huì)議均有可能加息。結(jié)合目前市場(chǎng)呼聲極高的五、六月分別加息50個(gè)基點(diǎn)，到今年年底時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的利率就將接近過(guò)去十年的高位。

與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期相對(duì)的是伍德投資策略的回報(bào)。方舟資本旗下標(biāo)桿基金ARK創(chuàng)新ETF繼2021年高開(kāi)低走大跌23%，年初至今的跌幅已經(jīng)達(dá)到28%。晨星分析師Robby Greengold也在本周將這支ETF的評(píng)級(jí)從中性降為負(fù)面。

Greengold表示，伍德依賴她的直覺(jué)來(lái)構(gòu)建投資組合本身就是一種負(fù)擔(dān)，這是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、且與大市基準(zhǔn)無(wú)關(guān)的投資組合。方舟團(tuán)隊(duì)青睞那些他們認(rèn)為能徹底改變?nèi)蛐袠I(yè)運(yùn)作模式的技術(shù)平臺(tái)，這些公司通常處于未盈利階段，且股價(jià)具有高度的關(guān)聯(lián)性。

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