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能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨日評

2022-04-15 19:40:31 來源：英為財(cái)情

原油：供應(yīng)緊缺?油價持續(xù)反彈；
周五國內(nèi)原油期貨價格繼續(xù)上漲，主力SC2205合約報(bào)收于690.2元/桶，上漲25.7元/桶，漲幅3.87%，持倉減少1937手。由于通脹飆升，美國頁巖油生產(chǎn)商面臨更高的生產(chǎn)和勞動力成本，美國原油產(chǎn)量增速將低于先前預(yù)期。盡管美國原油庫存大幅度增加，然而局部地緣局勢緊張加劇，對供應(yīng)短缺的預(yù)期支撐石油市場氣氛。國際能源署預(yù)計(jì)4月份俄羅斯石油日供應(yīng)量減少150萬桶，5月份開始減少約300萬桶。歐盟起草法案禁止從俄羅斯進(jìn)口石油，盡管該法案難以實(shí)施，但是加劇了市場對供應(yīng)緊缺的擔(dān)憂。參與減產(chǎn)的10個歐佩克國家，從去年開始，一直到現(xiàn)在，其實(shí)每一個月的原油產(chǎn)量均低于計(jì)劃的量，進(jìn)入3月份之后，缺口高達(dá)80萬桶/天，缺口的擴(kuò)大，足以說明實(shí)際增產(chǎn)小于計(jì)劃增產(chǎn)。技術(shù)面，油價持續(xù)反彈回升，震蕩轉(zhuǎn)強(qiáng)。操作建議：輕倉持有多單。

橡膠：膠價維持震蕩?暫時觀望；
周五滬膠小幅震蕩收跌。今日上海市場人民幣現(xiàn)貨價格重心跟隨盤面下滑50元/噸左右，業(yè)者心態(tài)偏空，主流意向成交水平偏低，主流參考價格如下所示：20年全乳價格為12650-12800元/噸，越南3L/混合膠價格為12750-12800元/噸附近，實(shí)單具體商談。國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)新膠供應(yīng)端產(chǎn)量繼續(xù)釋放，海南產(chǎn)區(qū)零星開割，未來供應(yīng)或陸續(xù)增量；下游因原料儲備不足及輪胎庫存居高，整體開工提升緩慢。從全鋼輪胎企業(yè)成品庫存來看，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測2022年3月末總庫存量為1243.5萬條，環(huán)比增幅8.81%，同比增幅41.34%。但是目前青島港口橡膠現(xiàn)貨低庫存，對價格底部亦形成支撐。技術(shù)面，膠價維持震蕩，關(guān)注下方支撐。操作建議：暫時觀望。

甲醇：沿海到港被動延遲?甲醇增倉下行；
周五甲醇主力合約2209較前一交易日跌幅1.2%，增倉18萬手，持倉73萬手，主力完成移倉換月?，F(xiàn)貨方面，太倉甲醇市場報(bào)盤2880-2900元/噸（0/-10）。山西甲醇市場穩(wěn)中有升，局部受物流影響仍較大，晉城當(dāng)?shù)刂髁鲌?bào)價漲至2700-2730元/噸。本周沿海甲醇庫存在81.25萬噸，環(huán)比上漲1.4萬噸，沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估22.9萬噸附近。物流效率下降，本周江蘇公共倉儲提貨速度明顯下降，江蘇庫存逐步累積。物流效率和卸貨速度均十分緩慢，改港卸貨船貨情況仍然存在。預(yù)計(jì)4月中下旬沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量72萬噸左右，后市壓力累積。操作建議：震蕩思路操作。

燃料油：原油走強(qiáng)?燃油上漲明顯；
周五，國際社會對原油供應(yīng)持續(xù)悲觀，近期國際原油回升明顯，國內(nèi)燃料油上漲，主力合約2209收盤價4208元/噸，上漲161元/噸，漲幅3.98%。但需求受到抑制，華東地區(qū)物流、海運(yùn)影響巨大，成品油供應(yīng)受到?jīng)_擊，供應(yīng)目前略顯不足，提升價格。華東地區(qū)目前高速公路封閉，導(dǎo)致成品油運(yùn)輸受阻，雖然需求較弱，但是物流系統(tǒng)受挫導(dǎo)致價格上漲。國際方面，低庫存，高油價、天然氣價格支撐基本面。

瀝青：瀝青穩(wěn)定?市場整體需求不足；
周五，國際原油價格高位，帶動瀝青成本端得到支撐，瀝青價格穩(wěn)定。近期，國內(nèi)煉廠開工率持續(xù)低位，供應(yīng)偏弱，但是近期開工率出現(xiàn)回升趨勢，但回升幅度不大，瀝青整體需求釋放會在第三第四季度。近期國內(nèi)物流受阻明顯，整體施工進(jìn)度略有影響，瀝青真實(shí)需求較為平淡。道路不通導(dǎo)致煉廠出貨受到影響，提升部分地區(qū)瀝青價格。庫存方面，近期庫存水平穩(wěn)定，前期部分地區(qū)出現(xiàn)累貨，但降價出貨后，總庫存可控。

PTA：成本邏輯占優(yōu)?盤面偏強(qiáng)震蕩；
周五TA2209收漲0.79%。4月底貨源報(bào)盤參考期貨2205升水65元/噸自提，遞盤參考2205升水60元/噸自提，參考商談6190-6215元/噸自提，買賣氣氛平淡。外部擾動尚未消除，供需維持雙弱格局，但外盤油價強(qiáng)勁反彈，PTA成本支撐增強(qiáng)。在弱供需與強(qiáng)成本博弈下，PTA盤面維持偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注油價走勢。建議震蕩思路。

聚烯烴：供需雙弱?盤面弱勢調(diào)整；
周五塑料2205收跌0.85%。石化報(bào)價部分下調(diào)，終端剛需采購為主，交投氣氛清淡，線性華北報(bào)價8850-9050元/噸，華東報(bào)價8900-9150元/噸，華南報(bào)價9100-9300元/噸。
周五PP2205收跌0.71%?，F(xiàn)貨價格小幅走低，下游謹(jǐn)慎心態(tài)加重，實(shí)際成交欠佳，拉絲華北報(bào)價8550-8650元/噸，華東報(bào)價8600-8750元/噸，華南報(bào)價8700-8900元/噸。
基本面供需雙弱，產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化較慢，需求好轉(zhuǎn)拐點(diǎn)尚需等待，但強(qiáng)成本約束下方空間，短期或延續(xù)弱勢調(diào)整，關(guān)注油價走勢，短線震蕩思路。

螺紋鋼：期待寬松?期螺偏強(qiáng)震蕩；
周五期螺價格小幅上漲。隨著疫情越來越嚴(yán)重，多地出現(xiàn)封鎖情況，螺紋鋼需求受到嚴(yán)重影響。同比來看，建筑鋼材成交量周均值是16.9萬噸，環(huán)比上周下降4.4%，同比下降33.5%，需求受到嚴(yán)重影響。庫存反季節(jié)性回升，雖然庫存總量不高，但在應(yīng)快速下降的時候，出現(xiàn)走平，說明疫情嚴(yán)重影響需求大于供應(yīng)。預(yù)期方面，隨著各地房地產(chǎn)政策的放松，市場對鋼價的預(yù)期仍然較好。加之原料價格高企，成本支撐；海外價格高企，出口支撐。在疫情影響市場需求的當(dāng)下，螺紋鋼現(xiàn)貨價格大漲可能性小。但貨幣寬松情況初現(xiàn)，建議觀望為主。

鐵合金：南非暴雨?鐵合金上漲；
錳硅：周五錳硅期貨震蕩上漲。錳硅目前漲跌兩難，成本來看，錳礦不斷上調(diào)售價，導(dǎo)致錳硅成本不斷上移，南北方利潤均轉(zhuǎn)負(fù)給市場帶來成本支撐。與此同時，錳硅產(chǎn)量達(dá)到歷史高位據(jù)。Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)，3月全國3月產(chǎn)能1584791噸，產(chǎn)量938641噸，環(huán)比2月增16.12%，增130316噸，為歷史同期最高。市場偏向過剩，但成本支撐。建議觀望為主。
硅鐵：周五硅鐵期貨上漲，期貨升水現(xiàn)貨，近月持倉過高。硅鐵利潤較好，市場生產(chǎn)意愿較強(qiáng)。?Mysteel：2022年3月調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國硅鐵主產(chǎn)區(qū)企業(yè)約136家，3月全國硅鐵產(chǎn)量為54.67萬噸，較2月增4.05萬噸，較去年同期增2.25萬噸，為歷史同期最高水平。硅鐵國內(nèi)供需偏向過剩，但國際因素來看，隨著俄烏戰(zhàn)爭發(fā)酵，利多硅鐵出口，出口繼續(xù)大增，暫時觀望為主。

來源：國信期貨