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能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨早評

2022-04-29 13:47:56 來源：英為財(cái)情

橡膠：膠價(jià)維持低位震蕩運(yùn)行；
上游膠水產(chǎn)量陸續(xù)釋放，環(huán)比增量，適度壓制膠價(jià)；下游原材料偏緊及成品庫存居高仍會持續(xù)，加上節(jié)假日因素，開工或?qū)⑹艿揭种?。青島保稅區(qū)橡膠出庫有所好轉(zhuǎn)，庫存繼續(xù)下滑，低庫存對膠價(jià)有所支撐。技術(shù)面，膠價(jià)維持震蕩，關(guān)注下方支撐。操作建議：暫時(shí)觀望。

聚烯烴：短期延續(xù)低位震蕩運(yùn)行；
周四夜盤塑料2209收漲0.23%、PP2209收跌漲0.26%。本周石化開工小幅回升，供應(yīng)端減產(chǎn)利好邊際減弱，下游受外部擾動(dòng)沖擊，需求低于往年水平，產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化較慢。當(dāng)前市場供需維持雙弱，需求恢復(fù)窗口繼續(xù)延后，且宏觀情緒面欠佳，但鑒于市場估值水平偏低，聚烯烴短期或低位震蕩運(yùn)行，建議暫時(shí)觀望。

原油：油價(jià)短期或維持區(qū)間震蕩；
美國原油庫存增幅遠(yuǎn)低于預(yù)期，另外局部地緣局勢令全球供應(yīng)緊張狀態(tài)持續(xù)，國際油價(jià)持續(xù)反彈。美國能源信息署認(rèn)為，局部地緣局勢、歐佩克及其減產(chǎn)同盟國產(chǎn)量政策，以及美國石油和天然氣生產(chǎn)商增加鉆探的速度，一系列因素導(dǎo)致全球能源供應(yīng)前景充滿不確定。技術(shù)面，油價(jià)SC2206短期或維持在600-720元/桶區(qū)間震蕩運(yùn)行。操作建議：區(qū)間震蕩思路操作。

PTA：盤面跟隨原油震蕩走強(qiáng)；
周四夜盤TA2209收張1.80%。本周PTA裝置負(fù)荷提升，下游聚酯開工維持低位，需求恢復(fù)時(shí)間窗口延后，PTA供應(yīng)由偏緊轉(zhuǎn)向?qū)捚胶?，社會庫存有累積壓力。但是，外盤原油價(jià)格高位堅(jiān)挺，且PTA估值水平中性，成本端支撐較強(qiáng)。PTA短期跟隨油價(jià)高位震蕩，關(guān)注油價(jià)走勢及疫情變化。建議依據(jù)油價(jià)滾動(dòng)偏多操作。

甲醇：港口卸貨緩慢?甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2678元/噸，較上一交易日跌幅0.3%，減倉9萬手，持倉75萬手。沿海甲醇庫存82.36萬噸，環(huán)比跌幅在0.31%，同比上漲8.71%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估20.9萬噸附近。預(yù)計(jì)4月底至5月中旬沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量72萬噸。華東進(jìn)口船貨卸貨仍舊緩慢。操作建議：震蕩思路操作。

螺紋鋼：表需回落?前景看空；
周四夜間期螺小幅震蕩。昨日我的鋼鐵網(wǎng)線螺成交17.4萬噸，旺季偏低。上海鋼聯(lián)周度產(chǎn)需數(shù)據(jù)出爐，螺紋鋼產(chǎn)量300.8萬噸，環(huán)比微降，總庫存1234萬噸，環(huán)比下降26萬噸，表觀需求327萬噸，較上周下降2萬噸，跟往年旺季的400萬噸左右相比仍然很差。宏觀面來看，央行降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，小于市場預(yù)期，中央會議強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)基建體系，市場期待落地。Shibor雖然回落，但回落幅度不大。政策支持力度仍然不足。需求仍然偏差，全國各地的貨運(yùn)恢復(fù)情況仍然不理想。需求差，宏觀支持力度不足，建議持空為主。

鐵合金：錳硅成本支撐?硅鐵逢高沽空；
錳硅：周四晚間黑色系期貨震蕩。錳硅目前漲跌兩難，成本高企，南北方利潤均負(fù)給市場帶來成本支撐。與此同時(shí)，錳硅產(chǎn)量達(dá)到歷史高位據(jù)，（4.21）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國68.02%，較上周增1.76%；日均產(chǎn)量29560噸，增420噸。需求面來看，鋼廠產(chǎn)量環(huán)比回升。市場雖然偏向過剩，但供需雙增預(yù)計(jì)成本支撐有效。建議觀望為主。
硅鐵：周四晚間黑色系期貨震蕩。硅鐵利潤較好，市場生產(chǎn)意愿較強(qiáng)。（4.22）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國52.43%，較上期增1.89%；日均產(chǎn)量17751噸，較上期增206噸。產(chǎn)量迅速上升導(dǎo)致硅鐵國內(nèi)供需偏向過剩。硅鐵期貨下跌后仍有高利潤，逢高沽空為主。

鐵礦石：基建投資加碼預(yù)期?鐵礦強(qiáng)勢震蕩；
周四夜盤鐵礦石高位震蕩。市場預(yù)計(jì)2022年基建將持續(xù)發(fā)力，全年增速達(dá)到10%以上，情緒方面，大宗商品普遍反彈，情緒樂觀。隨著上海清零政策取得積極進(jìn)展，市場情緒得到提振，政策面對于全力實(shí)現(xiàn)5.5的目標(biāo)仍在，市場信心增加。走勢山看，本次反彈可能不會一蹴而就，盤面仍可能面臨震蕩回調(diào)，操作上，建議短線操作。

動(dòng)力煤：進(jìn)口關(guān)稅調(diào)整?盤面延續(xù)震蕩；
周四夜盤動(dòng)力煤低位震蕩，根據(jù)財(cái)政部消息，自2022年5月日至2023年3月31日，對煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定關(guān)稅。動(dòng)力煤進(jìn)口主要來自印尼、澳洲，澳洲煤炭不能通關(guān)，印尼一直是零關(guān)稅，此舉可能是為了后期對俄羅斯煤炭的加大采購。今年一季度我國煤炭進(jìn)口同比銳減，主要原因在于內(nèi)外價(jià)差倒掛，降關(guān)稅當(dāng)前對于動(dòng)力煤進(jìn)口影響很小，盤面延續(xù)震蕩。操作上，建議觀望。

來源：國信期貨